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行业陷入“基金业赚钱，投资者亏钱”的怪圈，主要原因有两个：一是个人客户的持有期限偏短，投资者平均投资期限大约在一年左右；二是个人客户风险偏好波动很大，理论上而言，根据生命周期理论，个人的风险承受能力是由人生阶段决定的，但实际情况是市场亢奋时客户风险偏好会高于自身原有风险偏好，市场低迷时，客户风险偏好会低于自身风险偏好，呈现典型的追涨杀跌的现象，客户的风险偏好存在很大的不稳定性。

对此，安翔解释，从程序上看，当地警方的做法并无问题。“逮捕，是刑事的强制措施，需要检察院进行批准。审查起诉，是公安机关侦查结束，在犯罪事实清楚，证据确凿的情况下，会把相关案卷移送检察机关，交由检察机关进行审查。”因此在安翔看来，在检方作出不逮捕决定后，公安机关再将案卷移送检察机关，由其决定是否起诉，是符合程序规范的。

郑晓静认为，“邱国荣案”的争议核心在于，邱国荣无“江西省贵溪市野生动物及其产品经营许可证”，却从万锦龙处购买了持有“河南省重点保护野生动物驯养繁殖许可证”及“河南省野生动物及其产品经营许可证”的4只费希氏情侣鹦鹉。辩护人认为，无证收购他人基于商业经营利用目的而人工繁育的野生动物行为，不构成非法收购、出售濒危野生动物罪，邱国荣无罪。

2015年3月，欧洲央行正式开始此轮QE，至2018年底实施近4年，累计购债总规模约2.6万亿欧元。此前欧洲央行早已放出风声将结束净购债，但在本年度最后一场议息会议中作出正式决定，仍是一个标志性的节点，意味着欧元区货币政策将逐步走向正常化。

折戟秦岭水泥在此前媒体的描述里，欧阳雪初是资本市场的常胜将军。实际上，欧阳雪初的职业生涯曾经几经浮沉，其对中青宝的操纵或是其卷土重来的一次重要尝试。欧阳雪初的母校湖南财院，与资本市场颇有渊源，前证监会主席肖钢便是其上一届的学长。欧阳雪初的第一份工作是《湖南日报》记者，但其职业轨迹最终还是未能脱离证券市场。

红星新闻记者 王剑强 李文滔来源：红星新闻责任编辑：祝加贝原标题：意华股份回复深交所问询函 称关联并购不存在利益输送来源：每日经济新闻实习记者 赵李南 每经记者 孙嘉夏每经编辑 宋思艰11月13日，意华股份（002897，SZ）发布公告回复深交所的问询函，意华股份认为，公司不存在利益输送，也不存在损害投资者利益的情形。